Ликвидационная привилегия (liquidation preference) — одно из ключевых условий инвестиционных сделок, особенно в сфере венчурного капитала. Она представляет собой механизм защиты инвестора, гарантирующий ему приоритетное получение вложенных средств (а иногда и прибыли) при ликвидации компании, продаже бизнеса, слиянии или другом ликвидационном событии. Это условие значительно влияет на распределение денежных потоков между инвесторами и основателями при выходе из бизнеса. О том, как работает такой механизм, в авторском материале рассказывает Татьяна Лукьянова, партнер и руководитель M&A практики ASB Consulting Group.